Storebrand Global Corporate Bond IG 1-3Y A SEK H

Fondens utveckling

I maj steg fonden med +0,22 procent, medan jämförelseindexet steg +0,28 procent. Hittills i år har fonden stigit med +0,01 procent och fondens jämförelseindex har stigit med +0,27 procent.

Makrokommentar

Under månaden steg fonden med 0,22 procent vilket var 0,06 procent lägre än referensindex. Avkastningen är efter avdrag för förvaltningsavgifter. Tre månader efter Iran-attacken är Hormuzsundet i praktiken fortfarande stängt. Även om oljepriset har svängt kraftigt, har det fallit tydligt under maj trots det stängda sundet. Förväntningarna är att sundet kommer att öppnas och att det globala oljeutbudet ökar igen. Förhandlingarna mellan USA och Iran konkreta, även om det har varit brott mot vapenvilan samt att signalerna från parterna har svängt fram och tillbaka. Många platser i världen och särskilt i Sydostasien har ransonering, nedstängning och konsekvenser av mindre oljetillgång redan varit en realitet en längre tid. I USA och Europa har priserna börjat stiga - särskilt bensinpriser - och inflationsförväntningarna har dragit uppåt. Det sistnämnda gör att den europeiska centralbanken (ECB) för första gången sedan 2023 troligen kommer att höja styrräntan igen i juni, som har varit oförändrad senaste tolv månaderna efter räntesänkningarna 2024 och 2025. Detta trots att BNP-tillväxtförväntningarna har blivit tydligt nedjusterade från 1,2 till 0,8 procent för 2026 de senaste två månaderna till följd av höga oljepriser. Det enda som kan ändra detta är full återöppning av sundet och att oljepriset faller till nivåerna från före Iran-kriget på runt 60-70 dollar/fat (Brent). BNP-tillväxtförväntningarna i Kina för 2026 har hållit sig överraskande stabila runt 4,6 procent. Detta trots att Kina är beroende av oljeimport på samma sätt som Eurozonen. Stora oljelager är troligen den viktigaste orsaken, även om viljan att stimulera via finanspolitik också är ett alternativ. Fokuset på toppmötet mellan Trump och Xi i maj var överraskande lite på Iran-kriget utifrån det som har kommit ut. Däremot verkar mötet väl mottaget ekonomiskt och politiskt, med en ytterligare stabilisering av förhållandet mellan stormakterna som nu oftare refereras som G2. Ett återkommande modeord har varit "strategisk stabilitet" även om den strukturella rivaliseringen nog kommer fortsätta på många fronter. Det är avtalat köp av "Boeing, Beef och Beans" för att blidka Trump före mellanvalet, samt upprättande av "Board of Trade" och "Board of Investments" mellan länderna för att hantera de ekonomiska spänningarna. Vidare ska Xi besöka Trump i USA mot slutet av september, samt troligen två möten till under året. Dialogen gör troligen att risken för geopolitisk spänning mellan USA och Kina har minskat något. Generellt var de kortare räntorna i USA lite upp i maj. 2-årig amerikansk statsränta steg från 3,87 till 4,00 procent. FED höll styrräntan oförändrad på senaste mötet 29 april. Det är nu prissatt 20 räntepunkters räntehöjningar ut 2026. Nästa FED-möte är 17 juni. Det är inte prissatt någon förändring i räntan på detta möte. Som prissättningen är nu ser det ut som en eventuell räntehöjning kommer i december. 2-årig tysk statsränta var relativt sidledes i maj liksom i april efter den kraftiga uppgången i mars. Räntorna föll något mot slutet av månaden från 2,64 till 2,53 procent och har framför allt styrts av utvecklingen i olje- och energipriser. ECB höll som väntat styrräntan oförändrad på mötet 30 april. Det är nu prissatt 65 räntepunkters räntehöjningar under 2026. Nästa räntemöte i ECB är 11 juni. Det är prissatt en hög sannolikhet för en 25 bps räntehöjning på detta möte. Kreditspreadarna gick vidare in igen i maj.

Framtidsutsikter